La crisis con la que empezó todo

Las hipotecas subprime o hipotecas basura conocidas así porque se concedieron a personas de escasa solvencia a altos tipos de interés.


Hipotecas subprime: La crisis con la que empezó todo
SANDRO POZZI
Nueva York 6 AGO 2017 - 10:45 CEST


Hace diez años estalló la crisis de liquidez y de confianza en la solvencia de las entidades y se  provocó la mayor depresión desde la II Guerra Mundial.

Los bancos estaban infectados con unos productos diseñados por matemáticos financieros como:

• Las hipotecas subprime, 
• CDOs sintéticos: 
• Conduits: 
• Los SIV o vehículos estructurados: 

Janet Yellen recuerda:

“Los bancos ponían dinero en cualquier cosa” y “Nadie se paraba a analizar que pasaría si se dejaba de pagar la deuda”. 

En realidad, lo que se hacía era empaquetarla para ofrecerla a inversores que buscaban altos retornos.

La crisis de 2007 empezó con las hipotecas subprime, se extendió a otros productos y los bancos se quedaron sin capital para absorber las pérdidas. Todas las crisis financieras tienen características comunes.

• Los bancos invierten en activos de alto riesgo por su alta rentabilidad, que funcionan hasta que alguien dice que son tóxicos y pierden su valor y liquidez. 
• El desencadenante llega cuando la gente pide recuperar el dinero en masa ante la pérdida de confianza y el efecto contagio se acelera. 

Histórico:

• En febrero de 2007 anunció que las pérdidas en las carteras de deuda hipotecaria iban a ser mayores de lo esperado. 
• Los desahucios (Desalojos) se estaban disparando y la entidad no pudo anticipar cuántos propietarios serían incapaces de pagar sus créditos. 
• Un mes después de reconocer los problemas la firma New Century Financial, especializada en ese mercado, cayó en bancarrota.
• Los tipos de interés 5,25%; Las hipotecas subprime se ofrecieron a clientes que no cumplían los requisitos.
• HSBC mezcló deuda (hipotecas de riesgo o quebradas) con otra entre 2005 y 2006, en pleno auge inmobiliario.
• Los primeros fondos estructurados con hipotecas subprime reventaron en Bear Stearns, en junio.
• Los problemas se propagaron a Merrill Lynch, JPMorgan Chase, Citigroup y Goldman Sachs; 
• Al poco tiempo el banco francés BNP-Paribas anunciaba el cese de actividades en tres fondos hipotecarios por insolventes.

La respuesta a la crisis financiera se hizo de dos maneras:

1. Se intervino primero para que socorrer a las instituciones sistémicas, incluidas firmas que no supervisadas por la Fed como AIG y Bear Stearns. 
2. Después, se establecieron mecanismos para facilitar la liquidez que necesitaban los operadores financieros para sostener sus actividades. La Fed inyectó 87.500 millones de dólares y el BCE 156.000 millones más.

La crisis no se detiene:

• El lunes 17 de septiembre de 2007, miles de clientes de Northern Rock, un banco inglés especializado en hipotecas, hacían cola para sacar su dinero. 
• Northern Rock finalmente no pudo afrontar las retiradas, y el Gobierno decidió nacionalizarlo en febrero de 2008.
• Bear Stearns acabó absorbida por JPMorgan en marzo de 2008 para evitar su quiebra
• El 15 de septiembre de 2008, la caída de Lehman Brothers y la compra de Merrill Lynch por parte de Bank of America

¿Puede repetirse?

• Hoy axiste un "colchones de capitalización" que se exigen a los bancos.
• Pero...
• La Fed tiene que desprenderse de 4,5 billones de dólares que adquirió en bonos del Tesoro y títulos hipotecarios.
• Econimía crece por debajo del potencial previo a la crisis
• Los salarios no aumentan como antes de la recesión
• La desigualdad ha crecido.

Fuente:

https://elpais.com/economia/2017/08/05/actualidad/1501927439_342599.html